大學士

首先，就期貨價差方面，週四台指期逆價差幅度收斂頗大，且其它如電子期及金融期指而言，逆價差也都是有收斂的現象，可見得市場上恐慌氣氛逐步散去，這將有助於未來台股人氣的聚集。然而再由現貨量能來看，週四盤面價漲量增，成交量約600餘億，較週三增加了近170億元，未來盤勢若能延續現階段的買氣，則多頭收復先前失土的機會就大大增加。

此外，若從技術面的角度切入，週四台指期終結了連三日的小黑K，而以紅K作收，只是終場時留下明顯的上引線，且也未能站上月線，這乃是多頭較為可惜之處，但至少就形態方面，台指期近日低點持續墊高，週四也順勢拉抬，並且一度接近漲停價，故短線上的確有機會創反彈新高，多頭態勢逐漸成形，投資人不宜貿然作空，此外由於週三美國科技類股漲幅較大，也提振了近日來相當疲弱的電子類股信心，這對後續台指能否轉強，則是提供正面的伏筆。

最後，就籌碼面而言，三大法人部份仍是全面買超，即使買超的幅度並不大，但就期貨佈局方面，外資則是獲利了結了期貨部份多單，反觀投信則是避險空單大幅減碼，這可發現法人的心態已漸漸轉趨於偏多看待，這也對台股後勢發展提供部份信心。

綜合以上，由於美股持續走揚，台股多頭氣勢也一發不可收拾，但高檔反壓亦不容勿視，因此操作上仍是應以低接為主要考量，則是較為適宜。

週四台指續漲，台指期前十大交易人淨多單增加，選擇權方面則以買權的買方及賣權的賣方部位增加最為明顯，但台指期三大法人淨多單反而減少，因此整體來看大額交易人較為偏多一些。

全球救市，比快、比重

近期全球各國比賽推出挽救經濟政策，例如美國又推出八千億美元挽救信貸市場，立即使各企業的CDS指數迅速回降，歐盟(European Union)也提出了二千億歐元的政府支出計劃，以應對災難性的經濟滑坡，義大利也將批准一項總額或為八百億歐元的經濟刺激方案，紐西蘭十二月份的經濟刺激方案，將在未來兩年向國內注入約七十億紐元，佔規模一七九０億紐元GDP的4%，中國則是在十一月九日端出四兆人民幣的振興方案之後，十一月二六日又意外的大降息。台股也是萬箭齊發，從公共建設的加速推動、到消費券（近期德國與香港也在討論要發消費券）、再到房地產八利多、舊汽車換新車補助、政府基金力守四千點等，均可以看到政府的用心。

恢復信心最重要

近期歐巴馬推出夢幻的財經團隊，華爾街普遍投出同意票，財長蓋斯納、經濟委員會主席桑墨斯、白宮經濟顧問委員會主席羅默，前二者大家應該都已經熟悉，屬於魯賓的嫡系，而羅默則是宏觀經濟學者，在大蕭條的研究上，與同屬這方面權威的FED現任主席伯南克齊名，研究經濟問題時，以具深厚歷史視野見稱，有人形容，這三人都是看到經濟論文時，會立即翻閱圖表的人，審視政策時傾向以數據為先，不太重視意識型態，近期美國股市的反彈，可說是對於夢幻財經團隊的信心，打敗了落後殘破的經濟數據。

另外一個令投資人有信心的股市為中國，中國推出二年四兆人民幣的振興方案，已經確保明後二年八％的經濟成長率，近期又大手筆調降指標利率一０八的基點（從六.六六％降為五.五八％），為十年來最大的降幅，一年期存款利率則下調至二.五二％，並且將通過二千億人民幣的建設公債，這都意味著，中國將加速落實這四兆的振興方案，並且鼓勵大家資金從銀行轉出來投資，之前推出四兆方案，已經使上海、深圳A股反彈挑戰季線，此時又奇襲降息，使得深、滬A股站上季線的機率大增，中國成為近期全球最強的股市，主要就在於大家對於中國的計畫性經濟達成率頗具信心，而台股的利多政策能否激起投資人的信心呢？

匯率指引資金流向

匯率的變化，常常是國際資金流向的重要指標，近期美元指數從八八.四六元回檔到八五元，引發黃金、原油的短線反彈，不過各家外資研究機構普遍預測，到明年第二季之前，美元仍然看升值，就近期慣性估計，美元的六０日均線八二.五元將是重要支撐，屆時對於原油黃金需提防反轉。大家對於歐元則看法分歧，明年第二季歐元、英鎊已經有人看小幅反彈，不過英國的地產泡沫比美國大，也比美國晚一年才爆破，而歐洲各國央行的協調性也比不上FED，因此明年歐元對美元仍是看貶居多，日圓則是介於九五到一００元的區間箱型，資金回流到日本將逐漸減緩，將有利於全球股市的穩定。

韓國的外債高達四千多億美元，今年韓元卻仍然從一千元貶值到一千五百元，犧牲償債能力，拼外銷搶市佔率的企圖相當明顯，台股當中與韓國產業結構比較相近的DRAM、面板、工具機、鋼鐵等，都已經面臨到韓國廠商的競爭壓力，外資評估明年台幣將進一步貶值到三四.一，而人民幣則是大家有志一同看升者，從前述外資機構對於匯率的預估來看，外銷歐洲比重較高的公司，必需要提防訂單下降以及匯兌損失，與韓國重疊度較高者，將面臨競爭，而台灣外銷公司，雖然有機會增加匯兌收益，但是明年整體消費市場大餅萎縮，整體EPS可能下降。

以消去法來看，既享有台幣貶值匯兌收益，並且下游需求不會萎縮甚至增加者，將是在此波貨幣戰爭中的最後贏家，例如：一.人民幣看升且台幣看貶，中國又以拉升內需為重要政策，因此收取人民幣的食衣住行育樂中收股將可受惠，二.中國的基礎建設也算是另外一種內需商機，除了之前提及的鐵道、公路、電力網等之外，中國的電信基礎建設商機也相當大，因此除了中鼎、士電、華城等之外，台揚、奇鋐等也相當值得追蹤。