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電子代工大廠鴻海去年12月非合併營收新台幣1221.52億元，月減9%、年衰退18.21%；受全球不景氣浪潮襲擊，鴻海罕見地出現單月營收年增率 (YOY)負成長。
累計去第4季非合併營收4264.29億元，較上季衰退1%，與2007年同期相比仍成長3%；累計去年全年非合併營收1兆4730億元，年增率仍有19.1%。 面對景氣嚴峻挑戰，董事長郭台銘在鴻海不同的廠區對員工信心喊話，日前他在大陸龍華廠對員工表示，雖然2009年很辛苦，但營收還是要逆勢成長；雖然外界不看好，但鴻海去年營收仍是持續成長，今年愈是在不好的環境中，鴻海愈要持續搶攻市佔率、開拓新市場。 【中央社】<!-- |
央行 7日宣布再降息兩碼，而為反映銀行存款資金成本，也調降銀行的存款準備金乙戶利率。
央行今天起調降存款準備金乙戶利率，源自活期性存款部份調整前為0.275%，源自定期性存款部份調整前為1.421%。
銀行在中央銀行的法定存款準備金帳戶有甲、乙戶兩種。甲戶是銀行隨時可以支票存取的，不計息。乙戶則只能在每月的提存期才可存取，央行會酌給利息，每半年付息一次，利率水準即是準備金乙戶利率。
【中央社】<!-- 
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任思緒飛揚
戛然而止
已滿臉淚水
落幕在去年秋天
我和你相遇時月圓
在秋的夜晚一股流動的溫馨
蟲鳴葉舞
眨眼的星星是最美的點綴
就自然的想起童話
幾句碎語
一雙專注的眼睛
一眨不眨的望著不曾相識的你
思緒卻在廣寒宮飄飛
一封信筏
一些淡淡的話語
星星碎碎的回憶模糊印象的你
記憶卻在昨月夜裏拼湊
一張完整的臉
一個陌生的你
信載著情在空中飄啊飄
飄走了一個秋
帶走了一個冬
闖進了我原本平靜的生活
春到了
那是幸福愈來愈近麼？
陽光在窗外等了好久
轉眼間是一個初夏
那麼熱的天我卻覺得一絲寒冷
又是好美的星空月夜
低頭
掐指
漫步
對影孤獨成雙
思君憶君君不見
不怕
忍住
最好的幸福是把一個人記住
最好的辛苦是想你到哭
最好的滿足是你給在乎
愛受了些苦才變的銘心刻骨
下一個季節又是秋……
是不是。星星。眼淚。離別。哭泣？
淚水肆意
閉上眼
讓我把整個秋回憶一遍
這女子說她幾乎每天都看見我，並且愛上了我﹔ 她認為我很有吸引力，尤其特別喜歡我對別人的體貼， 為人著想的個性﹔她最後這部分是說對了，我的確是很善體人意， 溫文儒雅。
有一段時間，我幾乎每星期就會收到她的信一次，有時後， 她會寄一些詩之類的東西來。
老實說，我還真有點喜歡她這種寫信方式，而且很放心， 因為她似乎並沒有要求我付出任何東西﹔她從不要求和我碰面， 也從不要求我必須回信給她。
這些信件開始慢慢的影響了我， 我從鏡子中看到自己長得不夠英俊挺拔， 就開始上健身房我又去買了幾件新衣，這些都是我一向不會做的事。
她注意到了！她在信中告訴我，我看起來比以前健康， 而且她也很喜歡我的新造型﹔她甚至送了我一條很棒的領帶， 不幸的事是，我已開始覺得有罪惡感。
我很愛我的太太，即使在結婚了九年之後， 我們的婚姻仍維持得很好，雖然如大部分的男人一般，我也曾經「 想」過，但卻不曾迷惑過。
所以，當我那位仰慕者開始寄一些具挑逗性的信件來之後， 真的給我很大的困擾﹔雖然寄來的並不是什麼污穢的， 或春宮圖之類的東西，只是一些小故事或男女擁吻的圖片， 即使我非常喜歡，還是無法抑制心中的罪惡感， 因為我開始無時無刻不在注意、找尋這個女人了。
又是幾個月過去了.......有一天，我收到她寄來的一本書【 給情慾伴侶的情慾之愛】。
書裡面都是一對對男女在各處（除了床上之外）做愛的圖片， 這簡直令我發狂，她信上說，她是如何的想!和我一起做這些事﹔ 我承認，我也很想和她做這些事﹔嗯！ 現在我的體格已鍛練得不錯了，穿著也有品味了，開始渴望愛與性。
一天，一束很大的黃玫瑰被送到我的辦公室來，上面附著一張條子， 寫著她決定要把握機會和我見個面，要求我在當天下午， 到附近一間酒店大廳去見她。
她會拿著一朵黃玫瑰，坐在大廳等我，我亂了分寸，我不能去， 但我想去，而且我應該要去，我想我可以躲起來先觀察她。
我到了那間酒店，直接朝側門走去，走上樓梯， 來到那可以俯瞰整個大廳的中庭陽台上。
她就坐在那裡，穿著美麗的套裝，拿著一朵黃玫瑰， 獨自坐在大廳中央一張沙發上。
天哪！！她竟然是我的太太﹔今天是我們10週年結婚紀念日。
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新牛市到來前，世界要克服兩個障礙。
第一，壞帳的損失要被清償。第二個障礙：如何讓全球經濟重獲活力。 二○○八諸事不順
二○○八年，中美兩國發生了很多不幸的事情。美國房地產市場的崩潰，使其金融系統中的投機頭寸蒙受巨大損失。隨之而來的全球貿易銳減，使中國的經濟形勢更加嚴峻。
國際貨幣基金組織、世界銀行的多位知名經濟學家認為，全球經濟在過去十年富有彈性，因為在每次衝擊中，它都能迅速反彈。原因在於泡沫在一個緊密聯繫的全球經濟中，有很大膨脹空間。當泡沫破滅時，所有的價格同時暴跌。其速度之快、範圍之廣，讓政府、企業和學者都感到困惑。
格林斯潘在泡沫均衡上失策了。他不斷注入流動性刺激需求。這種方式通過不斷創造資產泡沫(先是股票市場，接著是房地產和信貸市場)來創造需求。收入相對下降的工人借錢消費，因為他們相信自己的房屋不斷增值可以保障更多支出。信貸員也這麼想，甚至認為即便這些人的收入不足以清償債務，不斷上漲的資產價格也可以證明他們的償債能力。債務衍生品進一步蒙蔽了信貸員的雙眼，他們不知道借錢給誰，只是依靠「模型」來評估它們的風險缺口。
泡沫主要在盎格魯-撒克遜國家(澳大利亞、英國和美國)表現最突出。它們的金融市場更加自由化，可以將「格林斯潘」流動性更快、更有效地轉為泡沫。這也是這些國家有大規模貿易赤字的原因——它們的債務融資需求維持全球經濟持續運行。當前蘇聯集團對能源的需求復甦，並導致通脹，泡沫破滅了。
金融危機反映出過去。被揭露的醜聞告訴我們，泡沫給全世界挖了很深的洞。資產市場已經縮水了五○兆美元，接近全球GDP。這些是紙面財富，而不是現金。後者要來填補不良貸款的損失，我估計總計約為十兆美元。
過去也影響著現在。全球經濟在半個世紀中首次收縮。最大的推動力是負財富效應，約五％的財富(二．五兆美元)損失殆盡。其次是信用危機或者金融機構惜貸或者無力提供貸款。第三是虧損的企業解雇工人，失業率上升導致需求收縮。面對接二連三的衝擊，世界各國政府都採取了臨時措施，並且破壞了市場信心，加劇了危機。
很多政府都在嘗試直接刺激資產市場復甦。美國暫停了做空交易；巴基斯坦和俄羅斯時不時地關閉股市；中國下調印花稅；這些措施幾乎沒有見效。大多數資產價格下調是因為泡沫破滅，即價格是過去太高了，而不是現在過低。例如，美國股票市場過去八○年的市賬率平均值為二；現在的水平是一．七，與歷史標準比並沒有下滑太多。 二○○九未見光明
在應對信用危機問題上，我還沒見到哪個政府步入正途。所有的政府都在通過注入資本來拯救金融機構，希望重組能使這些機構重新提供貸款。信用危機的起因是潛在的借款人不再有信譽。他們的抵押品價值和收入已經下降。信貸系統重煥生機的必經之路，可能是通過通脹或者破產進行債務削減，向金融機構注入資金不會解決問題。
降息是另一個幾乎所有央行都正在使用的工具。我不是反對降息，而是指出當利率接近於零，應該關注未來的通脹惡果。降息刺激經濟的方式是鼓勵借款。但是，過多借貸已經把世界拉入今天的困境。借錢能解決問題嗎？更何況借款人信譽缺失，降低利率不會像從前那樣能增加信貸供給。無論它們從中央銀行獲得貸款的成本多麼低廉，銀行也不會給破產企業貸款。
財政刺激是惟一有效的部分。通過直接刺激需求或者增加收入，經濟將被改善，借款人更加有信譽。但是，財政刺激應該只適合貿易順差的國家。中國在做正確的事。我希望中國刺激計劃能更大一些。中央政府應該發行一．五兆元國債(計劃規模的三倍)注入到經濟體中。這些錢應該直接轉移支付給家庭，供其購買房屋，而不是用作固定資產投資。把錢給老百姓要比給政府好。中國的問題是給老百姓的錢太少，給政府的錢太多。刺激計劃應該扭轉這種趨勢。
大多數國家願意二○○九年加入到財政刺激計劃行列中。全球經濟將在二○○九年下半年復甦。實際上，股票市場可能在二○○九年二季度見底反彈。但是，它仍將是熊市的反彈，不具有可持續性。在新牛市到來前，世界要克服兩個障礙。第一，壞帳的損失要被清償。第二個障礙更加難以克服：如何讓全球經濟重獲活力。
很明顯，二○○九年不是一個輕鬆之年。我們還看不到光明。但是，投資者在過去六個月已經足夠悲觀。如果情況改善一些，市場會反彈一點。我認為，積極的一面是黃金、能源和基礎設施表現會好。當通縮受到關注，通脹將在二○○九年底前重新歸來。所有這些錢將通過大宗商品的投資或者工會要求增加工資而變成通脹。
最後，也是最重要的一點，美元在二○○九年將重現熊態。美聯儲已經將短期利率降至零，並買入債券，壓低長期利率。由於無法影響收益率曲線，市場只能賣出美元，逃離低利率陷阱。(本文轉載自中國北京一月五日出版的總二二八期《財經》雜誌)
【謝國忠／專欄】 先探週刊 2009/01/09
全球經濟不景氣，財富fortune雜誌以企業長期公司獲利能力、配息殖利率和股價水準挑選十檔優質美股給投資人作為長期投資的標的。這十檔產業包括煙草、電腦、金融、能源、公共工程、製藥和農業肥料等產業。
經濟數據展望短期內難以好轉，聯準會一口氣將利率調降到零利率，資金水準創十八年來新高，但美股近期在總統當選人歐巴馬提出景氣振興方案願景，美國財政部和聯準會聯手釋出利多卻僅讓美股呈現低檔震盪。在前景混沌的投資環境下，財富雜誌(Fortune)在第一五八期列舉十檔最值得買的企業。摘譯如下：
1．Altria:
美國最大煙草公司的Altria集團贊同將煙草管制品被美國FDA監管，成功阻止FDA頒佈禁止生產煙草的禁令，過去偽造煙草一度影響Altria的獲利，這項法案賦予FDA取締偽造煙草的任務，穩定Altria的長期獲利成長表現。
2．Annaly:
Annaly執行長Michael Farrell表示，他們只買政府擔保的證券，投資標的的債權相對安全。近期，Annaly基金股價跌到十三美元，本益比僅五倍，股息殖利率仍有一六％。
3．戴爾電腦:
戴爾電腦過去兩年內裁員約一萬人，戴爾電腦○八年第三季度營運成本和前年同期成本相比下降將近一二％(前年同期時為增加二四％)，根據研究機構Gartner的研究，戴爾電腦最近重新奪回過去失去的市場佔有率。
4．德文能源(Devon Energy):
○八年下半年國際油價大跌，即便全球未來二五年原油需求保持穩定，全球仍需要開發相當於約四個沙烏地阿拉伯油田的規模。根據標準普爾債信評等研究，未來十二個月能源開發企業的平均獲利下滑一六．三％，德文能源的能源主要供應美加兩國，不用擔心受到他國能源政策的影響，且德文能源的營收來源主要靠原油和天然氣，即便油價下跌，仍有緩衝地帶。
5．戴蒙德海洋石油
戴蒙德是另外一個和能源有關的企業，公司有四六套可供出租的海洋鑽油井平台設備和探採船。根據高盛證券分析，戴蒙德○九年的營收已經鎖定，明年的鎖定比率約七一％。
6．福爾
美國總統當選人歐巴馬為了振興經濟景氣，目前所提出的方案有很高的比例是屬於公共工程項目。福爾公司的營業範圍中有四五％是在美國本土的建築工程業務，歐巴馬的政策對福爾公司有利。
7．嬌生公司：
嬌生公司是美國六大藍籌股中唯一獲得AAA評等的企業，意味著嬌生公司的資金成本比其他公司低。嬌生公司在不景氣時期依然維持不錯的獲利能力，○八年第三季每股盈餘成長一○．四％，海外業務成長穩定。
8．美德可保健
歐巴馬在競選時誓言要提高民眾的醫療保健給付，製藥業的美德可保健可望在這波醫療改革中受益。即使政府的醫療政策沒能在短期間內落實，具有良好管理水準的美德可保健公司仍能穩定發展。在客戶滿意度高，客戶保留比率高達九八％。
9．輝瑞藥廠
輝瑞藥廠正在研發一一四種藥品，其中二五種藥品已經進入最後試驗階段，並等政府批准，競爭對手的默克藥廠僅有九種藥品進入最後試驗階段。輝瑞藥廠目前的研發重點在治療疼痛和癌症等疾病，這些藥品的研發成本高，雖然表面的利潤並不高，但這些藥品卻可避免短期內成為下個廉價藥品，可以保護公司的獲利。
10．薩克斯切溫
當前全球經濟衰退，農產品期貨市場萎縮，但農產品價格長期趨勢依然看漲，肥料市場需求長期成長可保持公司業務的穩定成長。政府主導生質燃料計畫對農產品的需求依然成長，保障公司的穩定獲利。
【文／魏聖峰】先探週刊 2009/01/05
基本面不佳，反彈力道待觀察
全球股市在二○○九年元月出現了一段反彈行情，台股也趁機彈升到四八一七．四四，正當市場在期待五○○○點行情的時候，財政部公布台灣十二月的進出口統計，果然出現了一個比大家想像還差很多的成績單。
從單月情況來看，財政部公布進出口數字，單月的出口與進口值都創下二○○三年以來最低紀錄，這是一個不尋常的衰退，關鍵原因在哪裡？
中國市場發生大變化
應該是中國市場發生了大變化，中國的出口一直都是成長狀態，即使到二○○八年十月，中國出口仍有一九．二％的成長，但是進入十一月中國出口首次出現二．二％的負成長，中國乍見出口負成長，台灣卻成了首當其衝的受害者，可見，台灣對中國出口的急遽墜落才是基本面惡化的最關鍵因素。
台灣以出口導向為主，當出口接單急遽滑落，一定是上市上櫃公司營收急遽衰退，營收急遽收縮，怪不得五十年從不見虧損的台塑集團，也難抵這次不景氣襲擊。
進入○九年，從進出口接單的急遽衰退，已確立了一個前提，那就是基本面是乏善可陳的，不過○九年有一個好處，是○八年全球股市跌幅已經夠深。因此，彭博資訊就指出，到○八年底，全球共有二二六七檔個股股價嚴重超跌，出現現金遠高於市值的現象，也就是說，股價跌到比現金與約當現金還低的水準。
全球股市跌深後大反彈
全球股市都出現超跌走勢，於是進入○九年，各國股市，紛紛展開較大的反彈，最標準的是美國股市以季線為標準，越過季線又拉回季線附近，歐洲股市則是突破季線往半年線挑戰的典範，其中德國股市越過季線漲到五一一一，頗有向半年線五四五六挑戰的意圖。金磚四國股市以俄羅斯最弱，迄今連季線都還沒有觸及，最強勢的則是巴西股市從二九四三五漲到四二三六三，距半年線四四三六三並不遠，而印度股市因為SATYAM舞弊事件，又重挫回到向季線以下。
大多數弱勢的市場都觸及到了季線，這是股市反彈的「最基本消費」，未來觀察台股的走勢可以美股與中國股市為依歸，如果美國股市能夠守穩季線，進而挑戰半年線，那麼台股跟進的機率會大增，另一個是觀察中國股市反彈的強度，這次深滬股市最早展開反彈，但是十二月上旬就見頂，這一個月來，中國政府卯足全力發布利多，除了四兆人民幣擴大內需方案之外，又多次降息，但是中國股市卻欲振乏力，這其中，A股進入○九面臨的「大小非」解禁，加上A股超級大股東禁售期已過，都將使中國股市籠罩在沈重壓力中。
中國銀行成外國銀行提款機
金融海嘯後，歐美超級大銀行都遭到重傷害，如今手上正好擁有可變現的中國資產，這下子中資銀行股成了外國銀行提款機，賣壓將源源不絕，例如，中國銀行除了瑞士銀行賣壓外，最近李嘉誠也出手出脫中國銀行股票，最大賣壓則是蘇格蘭皇家銀行手上還有二○九．四三億股，蘇格蘭銀行經營告急之後，這二○九億股成了套現的救命符，而新加坡淡馬錫也是中國銀行與建設銀行大股東，美國銀行握有建設銀行一九一億股，高盛有工商銀一六四億股，匯豐則是九一．一五億股的交通銀行大股東，這些大銀行在金融海嘯之後都面臨經營挑戰，未來賣股求現很可能接二連三，加上招商銀行有「小非」解禁，這一連串賣壓很可能使得中國股市一蹶不振。
熱錢猛炒香港國企股
這其中，香港的水泥、鋼鐵股都是全球股市反彈的急先鋒代表作，海螺水泥在香港從一三．五港元大漲到四四港元，漲幅達二二五％。
二是鋼鐵股，一方面是美、韓等國際鋼鐵股大漲，拉大了全球鋼鐵股比價空間，香港的鞍鋼約二．八五漲到一○．五六港元，漲了二．七倍，江西銅業、馬鞍山、重慶鋼鐵漲幅都很驚人，最近太原不鏽鋼終於啟動，也拉動台灣蟄伏了一年多的不鏽鋼股行情。
三是災難股的持續反彈，金融股災中的花旗、福特回檔。這給了紓困股很大的想像空間，這些看似風中殘燭的股票，反彈起來也很銳利，不過這與基本面無關，都是標準的反彈。
反彈行情仍看美股表現
二○○九年即陷入困境的面板股大舉反彈，都是標準跌深反彈的顯例。從這個現象可以看出，全球經濟仍然陰霾籠罩，不過○八年股價跌深，○九年開年有了反彈機會，不過這個反彈龍頭仍得看美股，如果美股反彈力道夠強，全球股市反彈格局會加大，而中國股市則是強弱重要指標，這其中跌深股都會有反彈機會。
【謝金河／專欄】 先探週刊 2009/01/09
根據記憶體市調機構集邦科技 (DRAMeXchange)報告指出，全球DRAM廠今年的資本支出近期將陸續公布，受到去年虧損嚴重的影響，預估今年全球將減少40%至50%，而隨龍頭廠三星擬調漲合約價的消息激勵，元月各家DRAM廠的合約價有望調漲6%至7%，終止跌勢。
2009年各家DRAM廠資本支出的部份將於近期陸續公佈，雖然2008年第四季的財報尚未公佈，但面對著全球DRAM產業2008 年一到三季將近80億美元的虧損，資本支出的削減勢必無可避免，預估全球資本支出將削減40%-50%。
集邦表示，在台系廠方面，力晶 (5346)與瑞晶將50奈米製程計畫遞延，今年只做65奈米的微縮製程，除了保有競爭力更可大幅降低資本支出，南科 (2408)與華亞科 (3474)因轉進美光堆疊式技術關係資本支出雖無法大幅降低資本支出，可能將技術的轉進分次到位，68奈米技術為先，50奈米依市場狀況而定。
在國際廠方面，爾必達 (Elpida)方面除了DDR3將轉進50奈米製程外，DDR2也將維持原有的65奈米與70 奈米製程，三星 (Samsung)方面目前也有計畫削減資本支出，勢必影響著68奈米轉進56奈米製程與提昇DDR3市占率的計畫。
至於在DRAM價格走勢的預測，集邦表示，現貨市場的DDR2 1G eTT自12月中開始起漲，顆粒價格從低點的0.59美元上漲至今0.92美元，漲幅將近56%，雖然近期適逢聖誕假期與新年關係，歐美市場陸續休兵，雖僅剩亞洲市場獨撐大局，並未出現大幅下跌的走向，整體現貨顆粒價格仍持續走穩上揚。
再者，以現貨市場為主的台系DRAM繼續控制出貨量的方針依然不變，原因在於以目前的顆粒價格來說，仍未達到廠商的1.3-1.5美元的成本。
【2009/01/09 聯合晚報】
副總統蕭萬長主持的財經諮詢小組昨天提出暫緩10號公報的建議，黨政人士指出，現在是非常時期，10號公報實施會衝擊政府三挺政策的落實，企業界反彈很厲害，蕭萬長嫻熟經濟也和工商界互動頻繁，已成為反應工商界心聲的窗口。
不過對小組的建議和行政院現在政策方向不同，可能再讓政府陷入「究竟要聽誰的」困境；府方人士表示，財經小組只是反映與會人士提出的意見，給行政院參考，是建議性質，沒有扞格的問題。
【記者仝澤蓉/台北報導】
10號公報究竟是否應該暫緩實施，學者也有意見，財經學者殷乃平和劉憶如都表示，國際上已經開始出現檢討10號公報的聲浪，等到國際定論出來之後再實施也不遲。
政大金融系教授殷乃平表示，國際上目前已經開始討論金融海嘯之所以會鬧得這麼大，原因之一是根據市場決定價值。
包括國際貨幣基金IMF已經開始在檢討market to market會計準則了，畢竟產生的負面作用很大，對市場波動造成很大影響，看看是不是有辦法可以修改這個原則，讓它變得更完善。因此基於國際上都已經開始檢討了，殷乃平認為主管機關不需要那麼急著一定要在這個時候實施，況且已經實施的34 號公報，歐洲都有1、2個國家暫緩了。
殷乃平表示，金管會基於與國際接軌的理由，在今年元旦實施10號公報，但是國際上正在檢討這個公報，晚一點接軌應該沒關係，等國際討論出來，有定論再用也不遲。
大和總研全球首席顧問劉憶如表示，她向來支持與國際接軌，但是接軌時機點的拿捏很重要。
劉憶如表示，她看不出有任何理由非得在此時與國際接軌不可，如果金管會非要在這個時候接軌，可能要拿出更詳細的資料來說明。3月份G20會議會把這個議程排入，何妨等到國際上更明朗之後再決定。
【2009/01/09 聯合晚報