大學士

金管會檢查局長鍾慧貞昨天透露，檢查局已針對至少五家特定銀行展開「連動債專案金檢」，檢查結果去年底已出爐，受檢查的銀行「或多或少都有缺失」，銀行亂賣連動債恐怕難逃行政處分。

這是金管會成立以來，首次針對特定金融商品進行專案檢查。

據了解，檢查局去年挑選連動債賣得最多、客訴最多的幾家銀行進行專案金檢，包括中國信託銀行、台新、台北富邦銀行、第一與大眾銀行等五家銀行都是這波專案檢查的對象。

雷曼兄弟公司去年8月中旬宣布破產，引爆國內連動債風暴，連動債受災戶控訴銀行浮濫銷售連動債，使得他們的「定存變連動債」；並指責金管會坦護銀行，從沒有銀行或理專人員因亂賣連動債而被處分。

鍾慧貞表示，連動債專案檢查報告已經移交給銀行局，相關行政處分將由銀行局裁處，未來，檢查局還將公告不當銷售連動債各種手法與型態，以為警惕。

鍾慧貞說，專檢結果顯示，各銀行賣連動債「或多或少有些疏失」，如屬制度設計、或作業面的缺失，官方除要求改進之外，還會祭出行政處分；如涉及理財專員不當銷售問題，銀行局將優先通報銀行公會專案處理，先保住投資人權益，再對違規的理專開鍘。

鍾慧貞說，依規定，銀行不當銷售金融商品（含連動債），可能的處分包括罰鍰、限制或暫停業務，涉案的人員可能被停職、解職或罰鍰，違法情況嚴重的還會移送法辦。

金管會完成對銀行銷售連動債專案金檢，發現沒有一家銀行零缺失，金管會將逐一處分。據了解，被列入專案金檢對象的銀行不到十家，大部分是連動債客訴案件多的民營銀行。

金管會銀行局長張明道昨（13）日表示，連動債爭議案件，經銀行公會評議機制認定銀行有缺失而要賠付、且金額在100萬元以下者，「銀行一定要接受」；如果金額在100萬元以上，則由雙方和解。

金管會昨天舉行新春記者會，說明備受消費者關注的連動債爭議處理情況。金管會檢查局長鍾慧貞說，連動債銷售的專案金檢已在去年第四季完成，被金檢的銀行或多或少都有缺失，沒有一家是零缺失。

對於制度面缺失，金管會會要求儘快補足，作業面問題也會通知銀行改善，金管會會將整個專案金檢發現的缺失態樣彙整，提委員會討論後公布。

鍾慧貞說，專案金檢的對象主要是一些客訴較多的銀行，檢查項目則包括商品如何上架，有無執行KYC（認識你的客戶）等。她說，檢查人員每家銀行花兩周時間檢查，幾乎查過每一檔連動債。

依過去經驗，被查獲有缺失的銀行，會視違規情節輕重被停辦相關業務或罰鍰。根據檢查局資料，97年全年檢查局共對金融機構辦理466家次金檢，其中包括114家次專案金檢，除連動債銷售，還包括財富管理業務、產險公司車險業務及保經保代公司行銷招攬等。

此外，檢查局正規劃建置「銀行業金融檢查評等制度」，97年度已辦理12家銀行的檢查評等試評作業，藉以建構以風險為導向的金融檢查制度。

鍾慧貞說，金檢的評等制度規劃，依不同的檢查結果分第一級到第五級，評等將作為未來檢查頻率等參考，去年已完成測試，預計今年實施。

差異化檢查機制擬藉由不同風險等級的區分，排定不同的檢查頻率，以有效運用檢查人力資源，達到分級管理及差異化檢查效果。

最新調查顯示，香港連續第15年蟬聯全世界最自由經濟體，美國排第六，台灣和中國的經濟自由度排名都倒退，各滑落到35名與132名。

美國華府傳統基金會（Heritage Foundation）與華爾街日報13日公布2009經濟自由指數，亞洲的香港和新加坡第15度分居冠、亞軍，北韓依舊是經濟最不自由的國家。三到十名依序是澳洲、愛爾蘭、紐西蘭、美國、加拿大、丹麥、瑞士和英國。與中國同屬金磚四國的巴西名列第105，印度和俄羅斯各排123名與146名。

香港與新加坡的差距已逐漸縮小。香港在貿易、財政、投資和金融自由略勝一籌，新加坡則以商業、貨幣、勞動力自由、政府規模和清廉度取勝。

支持自由市場的傳統基金會評估全球179個經濟體後，評比香港為最自由經濟體。該基金會國際貿易與經濟中心主任米勒指出，美國由於稅收和政府支出占國內生產毛額（GDP）的比例雙雙提高，排名下滑至第六，比去年退步一名。米勒是這份報告的作者之一。

米勒說，金融機構數月來央求政府紓困以安度金融危機，讓資本主義飽受打擊。但他認為，資本主義仍是擊退經濟衰退最好的制度。

排名大躍進的黑馬還是以東歐與前蘇聯國家居多，如亞塞拜然、喬治亞、羅馬尼亞、立陶宛等。這些國家的GDP過去十年來，平均以7.4%年率成長。傳統基金會表示，北韓是全世界限制最多的經濟體，倒數前五名還包括辛巴威、古巴、緬甸與非洲國家厄利垂亞。

台達電（2308）昨（13）日舉行全系列LED照明產品發表會，現場展示14項新產品，全力搶進LED照明市場。台達電董事長鄭崇華透露，目前已有多筆訂單到手，他對公司未來表現不悲觀，LED產品預計第一季末至第二季量產出貨。

台達電昨天宣布開發完成全系列先進節能的LED照明產品，展出戶外、功能與室內應用的三大類LED燈具，鄭崇華親自展示產品，讓記者聽得津津有味。

台達電零組件事業群總經理許榮源表示，該公司全系列節能LED照明新產品，不少是世界第一及台灣第一的技術，包括全球首創內建全幅無段相位式可調光（Full-range-stepless phase-dimming）的LED照明產品，以及太陽能LED路燈、全國效率最高LED路燈等。

台達電藉由昨天的展示會，宣示該公司已準備好全力搶進LED照明市場。

鄭崇華表示，目前手上已有一些訂單，因台達電積極布局新事業，他對景氣前景並不悲觀，今年就看新事業的表現了。

台達電零組件事業群固態照明事業部處長江文興表示，台達電發展LED產業，擁有從晶粒到下游應用系統垂直整合的優勢，沒有侵權的風險，包括室內照明及太陽能LED路燈都已有訂單，估計第一季末至第二季即可量產、出貨。

同時，以往較不著墨政府標案的台達電，在取得高雄世運館和台中火力發電廠標案後，對於參與政府標案的態度轉趨積極，在國內的LED路燈標案中將不缺席。

業界預估，台灣都會區水銀路燈約150萬盞，包括各鄉鎮有300萬盞，台中市、基隆、嘉義已陸續開標，業界預估，今年各縣市將陸續跟進。業者指出，除台灣本島商機外，市場更大的餅將在中國大陸。

中美晶（5483）去年12月營收連續第41個月創下單月新高，去年每股純益約8元，中美晶總經理徐秀蘭昨（13）日表示，太陽能市場價格大跌趨勢已進入尾聲，中美晶今年營收與出貨目標都要比去年成長。

中美晶昨天舉行尾牙，董事長盧明光與徐秀蘭都到場與員工同樂。中美晶去年12月營收連續41個月創新高，創台灣上市櫃公司新紀錄，員工也從前年的約700人增加五成至逾千人，成長快速。

盧明光在致詞時對員工透露，中美晶內部自結去年每股純益約8元，儘管全球大環境不佳，中美晶仍會擴產，預期整體產能利用率仍會維持九成以上。

據了解，中美晶近期接獲不少委外代工訂單，銷往日本等市場。法人預期，中美晶今年營收可比去年成長三成，在大環境不佳下，獲利也可維持去年水準以上。

徐秀蘭指出，去年第四季產業價格雖大幅滑落，但這波價格滑落造成的價差，遠比今年各國政府補助額減少還多，價格下滑，反而是刺激市場應用的利多。

此外，各國近期頻頻降息，民眾貸款裝設太陽能需付的利息也變少，相對之後賣回電價等投資報酬率也變高。

徐秀蘭認為，目前太陽能市場狀況雖然仍不明朗，要到農曆年後才會較清楚，但可以確定的是，過去幾個月來殺價狀況已進入尾聲，只要全球銀行資金周轉活絡度提高，將可助市場快速回穩。

外傳中美晶近期接獲多筆委外代工訂單，讓業績在市況不明朗下增添屏障，徐秀蘭對此不願正面回應；她透露，中美晶今年目標是出貨量與營收都要持續成長。

徐秀蘭指出，中美晶竹南一廠去年底產能已達280MW（百萬瓦），竹南二廠將照原計畫在月完工，最大總產能為500MW。

中美晶將會視市場狀況以100MW為單位進行二廠裝機擴產，是業績成長的重要動能。

資金方面，先前已透過現金增資及銀行聯貸得約36億元，扣除新廠硬體建設資金，還有約14億元，資金水位仍算充裕。

台股昨（13）日多頭反攻，指數站回4,500點關卡，觀察現階段外資與投信的操作策略，計有矽品（2325）、緯創（3231）等13檔電子股，成為兩大法人在農曆年前，醞釀變盤與對作廝殺的風暴核心。

美股下跌連累台股開低，立法院趕工通過遺贈稅等法案利多，指數早盤在平盤上下震盪，下半場在電子股上漲帶動下，大盤愈走愈高，終場上漲78點，以4,532點收盤，成交值497億元。

分析師表示，遺贈稅調降法案通過，可望吸引海外資金陸續回流國內，激勵台股大漲，雖然法人觀望氣氛較濃，但部分個股已逢低獲得外資買盤青睞，未來本土買盤是否被迫進場回補，將是盤勢重點。

根據統計，新曆年開春以來，外資加碼、投信反向出脫的主要上市櫃電子股，計有13檔，主要分布在電子製造服務（EMS）、封測、LCD零組件等電子次產業。包括矽品、緯創、日月光、旺宏、台達電、南科、華映、聯強、中強光電、友訊、新日興、正崴、智冠。

進一步觀察土洋買賣狀況，元月以來，外資加碼矽品2.2萬張最多，緯創買1.5萬張，另外，日月光（2311）、旺宏（2337）、台達電（2308）、南科（2408）等，也各獲5,000張以上外資買單進駐。

同時期，投信則減碼南科8,887張最多，日月光賣超3,638張、華映（2475）賣超3,547張，其他被投信出脫逾千張的電子股，還包括緯創、矽品、聯強（2347）等。

矽品受到客戶訂單大幅縮手衝擊，日前下修第四季營收衰退幅度，而實際的數字也符合下修預測，以12月單月來看，除了產能利用率恐不及五成水準外，是否出現虧損，也是法人關注焦點。

雖然半導體產業利空消息不減，但就矽品股價表現來看卻相當逆勢，並且扮演多頭指標，順利站上季線大關，在外資連續買超之下，矽品的外資持股水位也提升至59.56%。

緯創去年的NB出貨繳出2,200萬台的出貨成績，第四季出貨680萬台，較第三季成長10%，表現優於同業；而根據元大證券的資料，預估緯創2009年第一季出貨將下滑約25%，但全年出貨量仍可望比去年小幅成長。法人指出，部分個股土洋法人近期的多空對作，其實只是操作面的差異，國內法人著眼短線、外資則看重長期，因而衍生出外資連買、投信連賣的現象。

金融股上月獲利出爐，外資對金融股的表現都很失望。德意志證券更進一步指出，台灣金融股今年仍將會是表現「陰鬱」的一年，預期潛在的信用貸款不良債權危機仍高，不利經濟景氣復甦，今年上半年投資氣氛將持續疲弱。

德意志證券指出，整體金融業的不良債權比率過去兩個月持續攀升至1.6%，主要應是來自企業貸款，預期農曆新年後，中小企業的不良債權恐持續升高，且會有一陣破產狂潮，使銀行的呆帳提存在第二季底至第三季初達到高峰。

德意志認為，金融業的毛利率今年上半年恐將持續下滑，到下半年止穩，但因銀行對貸款仍非常保守，因此就算下半年毛利率止跌，也沒有太大的回升空間，維持對台灣金融業「減碼」的看法，看好富邦金（2881）和第一金（2892 ）等相對避險的標的。

瑞信證券大中華區金融分析師林淑娥認為，今年金融業的企業貸款成本，將提高50個基本點。由於資產價值減損和不良債權，使金融業打消的呆帳持續增加，預期今年盈餘還會持續下降，預期今年的企業貸款成本，將增加50個基本點至117個基本點。